HAA, 평생 투자전략으로 괜찮을까? (연복리수익률 / MDD 분석)

지난 포스팅에서 HAA전략이 어떻게 위기를 감지하는지, 왜 TIP(물가연동채권)를 카나리아로 쓰는지 설명했다.

 

그렇다면 실제 성적은 어떨까. 지난 10년, 아니 30년 이상 이 전략을 썼다면 정말로 돈을 벌었을까.

 

오늘은 HAA 전략의 연복리 수익률, MDD 데이터 등을 통해, 이 전략이 평생투자의 자격이 있는지 검증해 보려한다.

 

1. HAA 전략의 성적표 (vs 60/40)

 

1990년대부터 최근까지(35년 이상)의 백테스트 데이터는 다음과 같다.

 

비교 대상은 우리가 흔히 알고있는 전통적인 자산배분 전략인 미국 주식 60 / 채권 40 전략이다.

 

(참고 : 백테스트 기간과 세부 설정에 따라 수치는 소폭 달라질 수 있으나, 전반적인 경향성은 동일.)

 

 

 

이 표와 그래프에서 주목해야 할 것은 두 가지다.

1. 수익률 : 상대적으로 잦은 매매를 하는 HAA 전략이 '그냥 묻어두는' 60/40보다 연평균 수익률이 훨씬 높았다. 복리의 마법으로 연 3%의 차이가 약 30년 뒤 어마어마한 자산 격차를 만든것이다.
2. 방어력(MDD): 핵심이라고 할 수 있다. S&P500이 반토막(-50%) 나고 60/40전략이 -20%이상의 하락을 보일때, HAA 전략은 고작 -11% 수준의 하락에 그쳤다.

 

2. MDD -11%가 갖는 의미

 

수익률이 높은 전략은 세상에 많다. 하지만 '수익률은 높으면서 MDD가 낮은' 전략은 극히 드물다. HAA가 평생 투자 전략으로 적합한 이유가 바로 이 낮은 MDD에 있다.

• S&P500 투자 : 은퇴 자금 10억 원이 경제 위기에 5억 원이 된다. 잠을 잘 수 있을까? 다시 원금 회복까지 5년~10년을 기다릴 수 있을까? 대부분 여기서 포기한다.
• HAA 투자 : 10억 원이 최악의 위기에도 9억 원(-10%) 수준을 지킨다. '카나리아가 울었네, 잠시 현금 들고 쉬자'라는 생각으로, 심리적 타격 없이 투자를 지속할 수 있다.

 

3. 위기 상황에서의 실제 퍼포먼스

 

숫자는 거짓말을 하기도 한다(특히 평균은 더더욱). 시장의 진짜 위기에서의 성과를 반드시 확인해야한다. 이 전략의 진가는 역사적인 폭락장에서 드러난다.

 

• 2000년 닷컴 버블 : 나스닥이 반의 반토막까지 떨어질때, HAA는 일찌감치 현금화하여 손실을 방어했다.
• 2008년 금융 위기: 리만브라더스 사태로 전 세계가 패닉에 빠졌을 때, HAA는 -11% 수준의 하락으로 방어했다.
• 2022년 코로나 : 주식과 채권이 동시에 무너졌던 해. 카나리아(TIP) 신호 덕분에 현금을 보유했고, 시장이 가파른 하락을 보일 때에도 안정적으로 자산을 지켰다.

 

4. 주의할 점 (앞으로도 장밋빛 미래만 있을까)

 

세상에 무조건 돈을 벌어주는 마법은 없다. HAA 전략을 평생 가져가기 위해 알아둬야 할 현실적인 단점들도 존재한다.

• 거짓 신호 : 카나리아의 위험신호로 팔았는데, 다음 달에 시장이 다시 급등하는 경우가 있다. 이때 발생하는 잦은 매매 수수료와 슬리피지(체결 오차)가 수익률을 갉아먹을 수 있다.
• 지루함 : S&P500이나 테슬라, 엔비디아가 하루에 5%, 10%씩 오를 때, HAA의 분산 투자 효과로 상승폭이 더뎌보일 수 있다. 이  FOMO(Fear of Missing Out)를 견디는 인내심이 필요하다.

 

5. 결론 : 느리지만 가장 확실한 투자

 

대박을 노리고 급등주를 쫓다 깡통을 차는 것이 빠를까, 아니면 확실한 원칙으로 자산지키며 쌓아가는 것이 빠를까.

 

연수익률 12%는 결코 적은 수치가 아니다. '72의 법칙'에 따르면, 연 12% 수익은 약 6년마다 자산이 2배가 된다는 뜻이다.

 

준수한 연 수익률과 낮은 MDD, 이것이 내가 HAA를 평생 투자전략으로 선택한 이유다.

 

6. 따라만 하면 된다.

https://snowball72.com/strategy/haa?tab=chart&currency=USD

스노우볼72 - 원칙을 투자로 연결하는

 

 

투자하기 너무 좋은 세상이 되었다.

 

모멘텀스코어를 계산할 필요도 없다. 백테스트나 투자전략 서치 등 내가 애용하는 사이트를 소개한다.

 

위 사이트에서 각 자산군의 비중을 확인하고 매월 초 리벨런싱만 하면 된다.